山东纳吉配资春节后乙二醇下流沉静复工供需结构改善仍待需求考据

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　　卓创资讯分析师张国梁

　　[导语] 马年春节事后，纺织服装行业沉静复工，乙二醇行为聚酯产业链的中枢原料之一，其市集弘扬与下流复工节拍深度绑定。春节前后，受长假下流停工带来的季节性要素影响，乙二醇市集资历了阶段性彰着累库，现货价钱承压运行；春节后下流聚酯及末端沉静复工，疏通乙二醇查验范围提高，市集供需结构呈现角落改善态势，远期预期相对乐不雅。但值得防备的是，刻下末端织造、印染、服装家纺等举止尚未十足收复至节前水平，需求回升的执续性仍需进一步考据，短期市集仍处于多空博弈阶段。

　　春节长假前后，乙二醇市集迎来季节性累库周期，现货市集压力执续攀升。聚酯产业链行为典型的季节性行业，春节技巧末端织造、服装工场大王人参加泊车休假景色，聚酯需求端堕入停滞，此阶段聚酯工场出现较为集中的减产、查验，乙二醇需求趋势性下滑。而乙二醇分娩企业并未同步大范围减产，同期受春节技巧物流输送受限影响，油制乙二醇工场存在较为集中的由环氧乙烷切换至乙二醇的操作，带动春节假期乙二醇开工小幅度提高，供应端保执相对高位。

　　春节假期前乙二醇口岸库存执续累库，戒指2月12日，华东乙二醇口岸库存提高至79.05万吨，较2025年底加多19万吨。与此同期，在2025年12月至2026年1月，宁夏畅亿20万吨/年安设、巴斯夫湛江83万吨/年安设奏凯投产带来较为集中的供应增量。疏通春节技巧物流停滞导致库存疏港放缓，累库压力执续放大，径直压制了乙二醇现货价钱走势。节前终末一周，生意商多离场不雅望，举座成交缩量彰着，在线配资炒股累库带来的现货压力成为短期内市集的主要矛盾，乙二醇现货市集价钱进一步下探至3585元/吨隔邻的低位水平。

　　春节假期技巧，部分到船时分推迟，本色到港量相对偏少，但假期口岸发货处于低位，戒指2月26日，华东乙二醇口岸库存仍提高至86.15万吨，较2月12日提高7.10万吨。同期假期技巧乙二醇工场转产增产带来的短期供应增量疏通，乙二醇现货近端供应压力仍然较强。

　　春节后跟着下流各举止沉静复工复产，乙二醇需求呈现回升态势，同期3月多套乙二醇安设规画查验，供应端减量空间扩大，供需结构初始出现角落改善。从下流聚酯举止来看，春节后聚酯工场查验安设络续重启，开工率初始沉静回升，对乙二醇的刚需采购量沉静开释。戒指2月27日，聚酯行业开工率回升至77.41%，较春节假期技巧最低点提高1.50个百分点。

　　与此同期，在3月乙二醇查验规画沉静落地后，供应端压力将取得缓解。3月古雷石化、榆林化学、新疆中昆等安设规画查验，同期当今盛虹、卫星泊车安设尚未重启，3月初始乙二醇供应端仍有较彰着的减量，与下流需求回升变成较彰着的剪刀差，激动乙二醇供需阵势沉静改善。参加二季度后，乙二醇查验范围络续扩大，且在纺织服装旺季守旧下，乙二醇去库幅度将进一步提高。从当今乙二醇静态的供需均衡表来看，将来乙二醇市集价钱反弹空间仍然值得期待。

　　有关词需要要点关怀的少许是，尽管乙二醇远期供需结构预期向好，但当今关于后期乙二醇去库预期的判断，一方面基于乙二醇查验规画的充分杀青，另一方面是基于春节后下流旺季到来需求的高速回升。由于当下企业分娩一线职工返岗尚在进行中，织造、印染、纺织服装等举止复工程度较往年比相对沉静，后续下流需求收复情况仍需进一步不雅察。

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